2025年4月25日，中共中央政治局召開會(huì)議，設(shè)立新型政策性金融工具，支持科技創(chuàng)新擴(kuò)大消費(fèi)穩(wěn)定外貿(mào)等。此次新型政策性金融工具的額度在5000億元左右，有望帶動(dòng)6.5萬億元的有效投資。
一
什么是新型政策性金融工具
新型政策性金融工具用于穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需推出的重要金融創(chuàng)新，主要用于解決重大項(xiàng)目資本金短缺問題，并通過杠桿效應(yīng)撬動(dòng)社會(huì)資本投入，央行通過抵押補(bǔ)充貸款（PSL）向政策性銀行提供低成本資金，由政策性銀行（國開行、農(nóng)發(fā)行、進(jìn)出口銀行）設(shè)立專項(xiàng)基金，通過股權(quán)投資、專項(xiàng)貸款、股東借款、資本金搭橋借款等途徑投向相關(guān)企業(yè)作為資本金，一般不參與項(xiàng)目日常管理，不行使股東權(quán)利，形成“投資-運(yùn)營-退出”閉環(huán)，具有“名股實(shí)債”的性質(zhì)；與一般借款工具比較，新型政策性金融工具具有期限長、利率低、擔(dān)保方式和資金償還方式更為靈活等特點(diǎn)。政策性銀行自主決策項(xiàng)目投資，政府不進(jìn)行信用兜底，無需地方政府提出還款承諾，也不用承擔(dān)兜底責(zé)任。
預(yù)計(jì)補(bǔ)充資本金比例可達(dá)50%，對(duì)于項(xiàng)目資本金快速到位，降低社會(huì)綜合融資成本，發(fā)揮投資的乘數(shù)效應(yīng)，來獲取市場化融資將產(chǎn)生較大效果。該工具有效彌補(bǔ)了重大項(xiàng)目的資本金缺口，撬動(dòng)社會(huì)資金，推動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)或?yàn)閷ｍ?xiàng)債項(xiàng)目提供過渡性的資金支持（專項(xiàng)債項(xiàng)目資本金搭橋）。
二
新型政策性金融工具支持領(lǐng)域
新型政策性金融工具（基金），由國家發(fā)展改革委明確了“8大領(lǐng)域、35個(gè)專項(xiàng)”的具體投向。投向如下：
數(shù)字經(jīng)濟(jì)：網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、關(guān)鍵能力支撐、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化專項(xiàng)。
人工智能：算力基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施、應(yīng)用場景。
低空經(jīng)濟(jì)：低空起降設(shè)施、低空智能網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)、天地一體基礎(chǔ)設(shè)施、低空通信感知導(dǎo)航調(diào)度、氣象信息、安全防控設(shè)施等、重要目標(biāo)低空安全防護(hù)能力提升項(xiàng)目。
消費(fèi)領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施：教育、體育、文化旅游、住房、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施。
綠色低碳專項(xiàng)：清潔能源、環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施、節(jié)能降碳改造。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村：農(nóng)業(yè)、林草、水利。
交通與物流：鐵路、收費(fèi)公路、機(jī)場、水運(yùn)、綜合交通樞紐、物流、石油。
市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)：市政、城市更新、產(chǎn)業(yè)園區(qū)。
三
政策性金融工具相較一般借款優(yōu)勢分析
利率低：政策性金融工具本質(zhì)上是央行給予政策銀行的借款，參考抵押補(bǔ)充貸款（PSL）利率來看，政策性金融工具的利率遠(yuǎn)低于一般借款，貼息后利率可能低至1.2%。
期限長：政策性金融工具的期限最長約20年。
擔(dān)保靈活：政策性銀行在進(jìn)行擔(dān)保評(píng)估時(shí)，會(huì)更加注重項(xiàng)目財(cái)務(wù)測算和還款能力，不僅僅依賴于抵押物，項(xiàng)目利潤需滿足按期還本付息能力及政策性金融工具退出或置換等條件的財(cái)務(wù)測算。
資金投放速度快：政策性金融工具的資金發(fā)放速度較快，一般在3個(gè)月內(nèi)就能到賬。
帶動(dòng)作用強(qiáng)：政策性金融工具聚焦產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)民生短板領(lǐng)域，以政策性資金+自有資金滿足資本金條件后，撬動(dòng)整個(gè)項(xiàng)目債務(wù)部分資金的到位。
四
項(xiàng)目審核要點(diǎn)
（一）項(xiàng)目重要性和投向
服務(wù)國家和省級(jí)重大戰(zhàn)略，對(duì)當(dāng)?shù)胤€(wěn)增長促投資有積極貢獻(xiàn)的重大重點(diǎn)項(xiàng)目；符合8大領(lǐng)域35個(gè)專項(xiàng)，符合政策性銀行的主責(zé)主業(yè)。
（二）項(xiàng)目真實(shí)性和成熟度
確保項(xiàng)目真實(shí)可信，實(shí)際實(shí)施的項(xiàng)目的業(yè)主、項(xiàng)目名稱、建設(shè)內(nèi)容、總投資等與備案證信息保持一致。
項(xiàng)目開工時(shí)間要符合國家要求的最晚開工時(shí)間。
已編制融資可研報(bào)告，審批要件（函件）齊全，借款主體（業(yè)主）明確，能在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)開工，以保障項(xiàng)目納入后能盡快投放和實(shí)用，形成更多實(shí)物工作量，避免資金閑置。
項(xiàng)目取得可研批復(fù)（核準(zhǔn)、備案）、規(guī)劃（如需）、環(huán)評(píng)（如需）和用地手續(xù)（如需），基金可簽約投放。
（三）融資方案可行性
項(xiàng)目融資方案可行，項(xiàng)目為有一定收益的公益性或經(jīng)營性項(xiàng)目，可以產(chǎn)生一定收益，具備經(jīng)濟(jì)可行性；“項(xiàng)目現(xiàn)金流+公司現(xiàn)金流”能支撐項(xiàng)目整體還本付息要求及政策性金融工具退出或置換等條件。
評(píng)估除政策性金融工具投資以外配套資金的落實(shí)情況。
將根據(jù)市場預(yù)測情況，審慎預(yù)測項(xiàng)目的效益和費(fèi)用，評(píng)估財(cái)務(wù)可行性，并進(jìn)行成本、效益分析、項(xiàng)目損益及現(xiàn)金流分析。
提示：
部分老舊小區(qū)項(xiàng)目，無還款來源或項(xiàng)目現(xiàn)金流不足，建議配套物業(yè)、廣告、停車場等使現(xiàn)金流平衡，或選取有實(shí)力的借款人，來保證還款能力。
部分管網(wǎng)項(xiàng)目，僅開展管網(wǎng)建設(shè)，項(xiàng)目無收益，被判定為公益性項(xiàng)目，無法通過審核，建議采取廠網(wǎng)一體等方式推動(dòng)。
